До следующего заседания Совета директоров Банка России осталось совсем немного времени — 24 июля регулятор объявит, как изменится ключевая ставка.
Несколько недель назад аналитики осторожно предполагали, что цикл смягчения денежно-кредитной политики может продолжиться. Однако свежие данные от Росстата изменили эти прогнозы. Показатели оказались тревожными.
Что произошло с ценами
В первую неделю июля, с 30 июня по 6 июля, потребительские цены выросли на 0,31%. Для сравнения: на неделе ранее рост составил 0,22%. Темп увеличился почти в полтора раза. С начала месяца инфляция достигла 0,26%, а с января по июль включительно составила 4,49%.
Наиболее ощутимый удар пришелся на топливо. Бензин за неделю подорожал на 2,1%, а дизельное топливо — на целых 3,4%. Для экономики, где грузовики доставляют товары по всей стране, это не просто цифры, а сигнал к увеличению логистических расходов. А логистика, как известно, включена в конечную цену любого товара — от хлеба до бытовой техники.
Что еще подорожало
Помимо горючего, статистика зафиксировала рост цен на продукты, входящие в базовую потребительскую корзину:
- Куриное мясо — плюс 2,3%. Птицеводство зависит от зерновых кормов, а их транспортировка — от солярки. Цепочка прямая.
- Сахар — подорожал на 0,7%.
- Печенье — прибавило 0,5%.
Кажется, что полпроцента — незначительно. Но когда сразу несколько товаров, составляющих повседневный рацион, становятся дороже, у людей складывается впечатление, что деньги исчезают быстрее, чем обычно. А это — те самые инфляционные ожидания, которые Центробанк отслеживает не менее внимательно, чем фактический рост цен.
Что говорят эксперты
Владимир Чернов, аналитик Freedom Global, рассматривает текущую ситуацию как предупреждение для регулятора. Его аргумент таков: резкое удорожание топлива запускает цепную реакцию. Сначала увеличиваются затраты перевозчиков, затем — себестоимость товаров, далее — розничные цены. Бизнес начинает учитывать инфляционные ожидания в своих ценах, граждане — в потребительском поведении.
«Ускорение инфляции, особенно по критически важным для населения позициям, может стать для Центробанка серьезным основанием, чтобы замедлить цикл снижения ключевой ставки», — комментирует аналитик.
К внутренним вызовам добавляются и внешние риски. Напряженные отношения между США и Ираном, а также возможные перебои с судоходством в Ормузском проливе могут привести к росту мировых цен на энергоносители, что снова ударит по российской логистике и себестоимости.
Прогноз на 24 июля
На фоне этих данных Владимир Чернов считает наиболее вероятным сценарием сохранение ключевой ставки на уровне 14,25%. Ни повышения, ни понижения. Регулятор сделает паузу, чтобы оценить, насколько устойчивым окажется инфляционный всплеск и как сильно топливный шок отразится на других секторах экономики.
Возврат к смягчению денежно-кредитной политики, по мнению эксперта, станет возможным только после того, как статистика начнет показывать последовательное замедление роста цен. До тех пор ЦБ будет сохранять свою позицию. 24 июля мы узнаем, насколько строгой окажется эта позиция, пишет новостной портал.