По состоянию на июнь 2026 года годовая инфляция в России составила 6%.
В мае этот показатель был ниже — 5,3%. Базовый индекс потребительских цен, исключая нестабильные элементы, такие как топливо и сезонные овощи, также увеличился: 5% против 4,9% в предыдущем месяце.
Ускорение наблюдается второй месяц подряд, что заставляет пересматривать стратегии хранения средств даже тем, кто привык сохранять деньги на депозитах.
Инвестбанкир и основатель медиасистемы Bitkogan Евгений Коган в разговоре с порталом BFM.ru выделил несколько факторов, способных подтолкнуть инфляцию вверх. К числу таких факторов относятся ситуация на рынке топлива и схемы финансирования бюджетного дефицита через заимствования, которые по своему экономическому характеру схожи с эмиссионным механизмом.
Высокая ключевая ставка, по его мнению, не является абсолютным препятствием для роста цен. Покупательная способность денег продолжает снижаться. Вопрос, который стоит перед владельцами рублёвых сбережений, заключается в том, куда направить средства, чтобы хотя бы не потерять на инфляции, а в идеале — заработать дополнительный доход.
Четыре стратегии для защиты сбережений
Евгений Коган предложил несколько вариантов — от консервативных до умеренно рискованных.
1. Облигации с плавающим купоном (флоатеры)
Этот инструмент имеет доходность, зависящую от ключевой ставки с фиксированной надбавкой. В качестве примера приводится выпуск компании Selectel, где надбавка составляет 4 процентных пункта. При текущем уровне ставки это обеспечивает доходность от 18 до 25% годовых.
Риск: если Центробанк решит на резкое и значительное смягчение денежно-кредитной политики, доходность флоатеров может снизиться. Однако сценарий, аналогичный турецкому, в российских условиях оценивается как маловероятный.
2. Замещающие облигации в иностранной валюте
Для диверсификации портфеля можно рассмотреть бумаги, номинированные в иностранной валюте. Они позволяют хеджировать рублёвые риски и получать купонный доход, не зависящий от колебаний ставки ЦБ.
3. ОФЗ с индексацией номинала (ОФЗ-ИН)
Государственные бумаги, у которых купон небольшой — например, выпуск «Россия, 52004» обеспечивает 2,5% годовых, — но номинал регулярно индексируется в соответствии с ростом потребительских цен. Механизм работает непосредственно: инфляция увеличивается — увеличивается и номинальная стоимость облигации. Таким образом, держатель получает защиту от обесценивания капитала.
4. Инструменты, связанные с золотом и серебром
Эксперт упоминает бумаги, которые связаны с динамикой драгоценных металлов. Конкретные названия таких инструментов ранее публиковались в специализированных телеграм-каналах, включая канал Bitkogan.
Что по классическим ОФЗ и акциям
По облигациям федерального займа с фиксированным купоном прогноз осторожный. Снижение ключевой ставки ожидается медленно, следовательно, потенциал роста цен таких бумаг ограничен. Ожидается слабоположительная динамика, и при выборе эксперт советует ориентироваться на выпуски с более высоким текущим купонным доходом.
На фондовом рынке внимание смещается к эмитентам, которые стабильно направляют прибыль на дивиденды. В числе примеров упоминаются:
- Сбер;
- Интер РАО;
- МТС;
- Дом.РФ.
При этом Коган делает уточнение: регулярные выплаты особенно важны в условиях экономической нестабильности, однако список компаний, которые раньше считались дивидендными, сейчас требует пересмотра. Не все из них сохранили прежнюю щедрость и стабильность.
Что это означает для обычного держателя накоплений
Сигнал для владельцев накоплений достаточно ясен: пассивное хранение рублей на фоне растущей инфляции — это постепенная потеря капитала. На рынке имеются инструменты, способные компенсировать рост цен. Вопрос заключается в том, насколько инвестор готов разобраться в деталях и принимать решения, выходящие за рамки привычного депозита